Towary najbardziej upstream to dziwna grupa.Gdy produkcja na wyższym szczeblu zostanie zablokowana, pośrednicy, fabryki na niższym szczeblu, a nawet konsumenci będą mniej więcej „leżeć na swoich pistoletach”!Podobnie jak w najgorętszym nowym łańcuchu przemysłu pojazdów energetycznych, niedobór surowców do akumulatorów litowych przyniósł wielkie wyzwania w produkcji akumulatorów, co utknęło w szyi przemysłu nowych pojazdów energetycznych.Jeśli to tylko przewodnictwo podłużne, to jest OK!Co zaskakujące, towary mogą również ograniczać się nawzajem.Na przykład od tego roku wahania cen benzyny w Brazylii mają zauważalny wpływ na ceny cukru!
1. Logika transmisji wpływu ceny ropy naftowej na cenę cukru
Surowiec cukrowy (trzcina cukrowa/burak) może być wykorzystany do produkcji zarówno cukru, jak i etanolu, a etanol jest używany głównie do mieszania benzyny.Wraz z promocją etanolu w krajach produkujących cukier na całym świecie, udział etanolu z trzciny cukrowej znacznie wzrósł.Jako „król towarów”, wahania cen ropy naftowej będą miały wpływ na cenę benzyny, przenosząc się w ten sposób na cenę etanolu i ostatecznie wpływając na cenę cukru.W przyszłości cena produktów rolnych będzie ściślej związana z ceną ropy naftowej.
Logika wpływu ceny ropy naftowej na cenę cukru:
1) Cena rafinowanej benzyny jako surowca upstream zależy głównie od ropy naftowej.
2) Podobnie jak w przypadku krajowego mechanizmu wyceny rafinowanej ropy naftowej, krajowa cena benzyny w Brazylii jest ustalana przez Petrobras na podstawie średniej ważonej cen amerykańskiej ropy naftowej (WTI), ropy Brent (BRENT) i amerykańskiej benzyny bezołowiowej (RBOB).
3) W Brazylii, po stronie produkcji, proces tłoczenia trzciny cukrowej w większości cukrowni może dostosować stosunek produkcji etanolu i cukru.Z punktu widzenia mocy produkcyjnych cukrowni krajowych zakres regulacji udziału ich produkcji cukru wynosi około 34% – 50%.Korekta zależy głównie od różnicy cen cukru i etanolu – gdy cena cukru jest znacznie wyższa niż etanolu, brazylijskie cukrownie będą maksymalizować produkcję cukru;Kiedy cena cukru jest zbliżona do ceny etanolu, cukrownie będą produkować jak najwięcej etanolu;Kiedy ceny tych dwóch produktów są zbliżone, ponieważ większość sprzedaży etanolu odbywa się w Brazylii, cukrownie mogą szybko wycofać środki, podczas gdy dwie trzecie produkcji cukru przeznaczane jest na eksport, a tempo pobierania opłat będzie stosunkowo wolne.Dlatego im więcej cukrowni na kontynencie, tym więcej produkują etanolu.Wreszcie w przypadku Brazylii korekta 1% udziału produkcji cukru wpłynie na 75-80 mln ton cukrowni.Dlatego w ekstremalnych warunkach cukrownie mogą dostosować produkcję cukru o 11-12 milionów ton bez zmiany zbiorów trzciny cukrowej, a to tempo zmian jest równoważne rocznej produkcji cukru w Chinach.Można zauważyć, że produkcja etanolu w Brazylii ma ogromny wpływ na światową podaż i popyt na cukier.
4) W przypadku Brazylii etanol absolutny jest obowiązkowo mieszany z czystą benzyną (benzyną A) w celu wytworzenia benzyny C (27%);Ponadto na stacji benzynowej konsumenci mogą elastycznie wybrać wtrysk benzyny typu C lub uwodnionego etanolu do zbiornika paliwa, a wybór opiera się głównie na ekonomii obu – kaloryczność etanolu to około 0,7 benzyny.Dlatego, gdy stosunek ceny etanolu uwodnionego do benzyny typu C wynosi poniżej 0,7, konsumenci zwiększą zużycie etanolu i zmniejszą zużycie benzyny;nawzajem
5) Oprócz Brazylii, Indie, Unia Europejska i inne kraje również zachęcają do produkcji etanolu.W przypadku Stanów Zjednoczonych, jako największego na świecie producenta etanolu, surowce zależą od kukurydzy, ale na cenę etanolu z kukurydzy w Stanach Zjednoczonych mają również wpływ ceny energii.Wreszcie istnieje przepływ handlowy między amerykańskim etanolem z kukurydzy a brazylijskim etanolem z trzciny cukrowej.Amerykański etanol można eksportować do Brazylii, a brazylijski etanol można również eksportować do Stanów Zjednoczonych.Kierunek importu i eksportu zależy od różnicy cen między nimi.
Wobec braku nowych fundamentalnych sprzeczności, obecna słabość krótkoterminowego rynku cukru jest ściśle powiązana ze spadkiem cen ropy.Po ustabilizowaniu się cen ropy oczekuje się ponownego ożywienia na krajowym i zagranicznym rynku cukru.
2. Polityka głównych krajów-producentów jest zmienna, a temat szumu na rynku cukru jest „świeży”
„Według ostatnich gorących punktów na krajowych i zagranicznych rynkach cukru, większość z nich jest związana z głównymi krajami produkującymi”.Handlarz cukrem w Nanning w prowincji Guangnan powiedział dziennikarzom, że jak dotąd wiele krajów na całym świecie ogłosiło zakazy lub ograniczenia w eksporcie własnego cukru, z których największy wpływ na rynek mają największe światowe kraje produkujące i eksportujące cukier, Brazylia i Indie. , a następnie Pakistan, Tajlandia, Indonezja i inne kraje.
Rozumie się, że spośród wyżej wymienionych głównych krajów produkujących cukier Indie ograniczyły łączną wielkość eksportu cukru.Jako powód podaje się zapewnienie stabilności dostaw krajowych i zapobieżenie gwałtownemu wzrostowi cen cukru.Podobnie jak Indie, również Pakistan stara się ograniczać inflację i zabezpieczać podaż krajową.Jednak Pakistan poczynił większe wysiłki niż Indie i na początku maja bezpośrednio ogłosił kompleksowy zakaz eksportu swojego cukru.Z perspektywy Brazylii jest to bardziej wyjątkowe.Jako największy na świecie kraj produkujący cukier ma decydujący wpływ na globalną podaż cukru.Obecnie, w obliczu wysokich międzynarodowych cen ropy naftowej, brazylijskie cukrownie niechętnie produkują więcej cukru, choć ceny cukru również znacznie wzrosły.
Pojawiły się jednak doniesienia, że podatek paliwowy w Brazylii doprowadzi do spadku cen cukru.Obecny rynek zwraca uwagę na postęp prac nad projektem ustawy.Rozumie się, że brazylijska ustawa (projekt) prawdopodobnie obniży podatki od paliw, zwłaszcza benzyny, co może skłonić cukrownie do przestawienia się z produkcji etanolu na produkcję cukru, a ostatecznie obniżyć światową cenę cukru.
Obecnie rząd Brazylii promuje ustawodawstwo ograniczające stanowy podatek ICMS od paliwa do 17%.Ponieważ obecny podatek ICMS od benzyny jest wyższy niż etanolu i wyższy niż 17%, ustawa doprowadzi do spadku cen benzyny.Aby pozostać konkurencyjnym, cena etanolu również musi zostać obniżona.W przyszłości, jeśli cena etanolu spadnie, te fabryki, które mogą elastycznie produkować więcej etanolu lub więcej cukru zgodnie z ceną rynkową, mogą przestawić się na produkcję cukru, zwiększając w ten sposób globalną podaż.Specjaliści stwierdzili, że na kluczowym rynku paliw w Sao Paulo nowe prawo może obniżyć konkurencyjność etanolu w stosunku do benzyny o 8 proc., utrudniając konkurencyjne ceny biopaliw.
Rozumie się również, że Wietnam przełoży dochodzenie antydumpingowe dotyczące cukru rafinowanego z krajów sąsiadujących z ASEAN (Indonezja, Malezja, Kambodża, Laos i Mjanma) na 21 lipca, dwa miesiące później niż pierwotny termin 21 maja. rząd zwiększył wydawanie specjalnych zezwoleń dla krajowych rafinerii i cukrowni.Wietnam jest jednym z największych importerów cukru rafinowanego w Azji.Od czasu ogłoszenia przez rząd nałożenia 47,64% cła na cukier rafinowany importowany z Tajlandii, import cukru rafinowanego z Indonezji wzrósł.Po tym, jak Tajlandia nałożyła wysokie cła importowe na cukier, więcej cukru z Indonezji, Malezji, Kambodży, Laosu i Mjanmy napłynęło do Wietnamu.
3. Spór między ceną benzyny a ceną cukru
Benzyna jest rafinowana z ropy naftowej.Cena benzyny sprzedawanej przez Petrobras dystrybutorom oparta jest na parytetowej cenie importowej, na którą składa się międzynarodowa cena benzyny powiększona o koszt, jaki może ponieść importer.Kiedy krajowa cena benzyny w Brazylii odbiega w pewnym stopniu od międzynarodowej ceny ropy, Petrobras dostosuje krajową cenę benzyny loco fabryka.W związku z tym międzynarodowa cena ropy będzie miała bezpośredni wpływ na podstawową wycenę Petrobrasu (cena benzyny kategorii A).
Od tego roku, pod wpływem sytuacji w Rosji i na Ukrainie, cena ropy naftowej gwałtownie wzrosła.11 marca Petrobras podniósł cenę benzyny o 18,8%.Duża ilość danych badawczych na rynku pokazuje, że pojazdy z elastycznym paliwem mogą wykorzystywać jako źródło energii benzynę C lub uwodniony etanol.Właściciele samochodów zazwyczaj wybierają paliwo na podstawie stosunku ceny etanolu do benzyny.Linią podziału jest 70%.Powyżej linii podziału wolą używać benzyny, w przeciwnym razie preferują etanol.Ten wybór konsumentów w naturalny sposób zostanie przeniesiony na producentów.W przypadku zakładów przetwórstwa trzciny cukrowej, w przypadku wzrostu cen ropy naftowej na świecie, pierwszeństwo będą miały produkcja etanolu, a nie cukru.
Podsumowanie w jednym zdaniu: wzrosła cena ropy – wzrosła cena benzyny w Brazylii – wzrosła konsumpcja etanolu – spadła produkcja cukru – wzrosła cena cukru.
Jako największy na świecie producent i eksporter cukru, pozycja Brazylii na światowym rynku cukru jest dla wszystkich oczywista.Chociaż produkcja cukru w Brazylii jest wysoka, krajowa konsumpcja stanowi mniej niż 30% produkcji.Jego eksport stanowi ponad 70% krajowej produkcji cukru i ponad 40% światowego eksportu.Jednak anomalia polega na tym, że w przeciwieństwie do wielu logiki, która określa wzrosty i spadki cen towarów, stosunek podaży i popytu cen cukru nie odzwierciedla tak naprawdę zmian światowych cen cukru.Wchodzące w grę czynniki są nieco bardziej skomplikowane.Najogólniej rzecz ujmując, jest to związane z nadmierną koncentracją światowej produkcji i eksportu cukru.Dlatego, jeśli chcesz poznać trend cen cukru, musisz spojrzeć na to w połączeniu z Brazylią, głównym producentem cukru.
CICC wyciągnął reprezentatywny wniosek: w globalnym mechanizmie ustalania cen cukru decydujący czynnik ceny cukru w Brazylii leży po stronie podaży, a nie popytu.Z perspektywy krajowych fundamentów konsumpcja krajowa Brazylii była w ostatnich latach stosunkowo stabilna, a możliwości podaży są znacznie wyższe niż konsumpcja popytu.Dlatego na długoterminowej krzywej podaży i popytu krańcowa zmiana po stronie podaży jest kluczem do określenia brazylijskiej ceny cukru, a także głównym czynnikiem wpływającym na międzynarodową cenę cukru.Jeśli chodzi o międzynarodowe ceny cukru, zgodnie z prognozą USDA, zgodnie z prognozą USDA, światowa produkcja cukru w 2022/23 również wzrośnie o 0,94% rok do roku do 183 mln ton, nadal w stanie nadpodaży.
Innymi słowy, jeśli chodzi o obecną sytuację, żywności nie zabraknie.Na obecnym rynku cukru występuje sprzeczność między wzrostem produkcji w głównych krajach produkujących a wzrostem cen energii.Jednak w dłuższej perspektywie fundamentalne zmiany wywołane ceną ropy naftowej będą miały bardziej dalekosiężny wpływ na cenę cukru.Oczekuje się, że z korzyścią dla innych czynników makroekonomicznych długoterminowy poziom cukru surowego będzie nadal rosnąć wraz z ceną ropy.
JinDun Chemicaljest zaangażowana w rozwój i stosowanie specjalnych monomerów akrylanowych i specjalnych wysokowartościowych chemikaliów zawierających fluor. JinDun Chemical ma zakłady przetwórcze OEM w Jiangsu, Anhui i innych miejscach, które współpracują od dziesięcioleci, zapewniając bardziej solidne wsparcie dla niestandardowych usług produkcyjnych specjalnych chemikaliów. JinDun Chemical nalega na stworzenie zespołu z marzeniami, wytwarzanie produktów z godnością, skrupulatnością, rygorystycznością i robienie wszystkiego, aby być zaufanym partnerem i przyjacielem klientów!Spróbuj zrobićnowe materiały chemiczneprzynieść światu lepszą przyszłość!
Czas postu: 22 listopada 2022 r